作家|胖虎

这两天，进博会的配套步履之一，第七届全球乳液配合论坛上，蒙牛乳业董事长庆立军在致辞中暗意：“乳成品四肢‘大食物不雅’的热切构成部分，是全球多元化食物体系不可或缺的一环。咱们必须一以贯之引颈和带动全产业链绿色化发展，充实配合‘含绿量’，进步发展‘含金量’，为守护东说念主类和地球的共同健康孝顺乳业力量。”

固然庆立军董事长瀽瓴高屋地这样表态了，但乳成品行业前端的奶牛衍生其实是一个高欺侮的畛域，且无论牛屁会开释大都温室气体，奶牛排泄物的处理也口角常辣手的事情，稍有失慎就容易变成左近环境欺侮。而蒙牛乳业恰正是布局产业链全段的，前端奶牛衍生的欺侮问题一样亟需引起可爱。

另一方面，蒙牛乳业四肢上市公司，近来的事迹下滑也让商场担忧，净利润已连降3个财报季，营收在本年上半年也出现同比下滑；而公司的钞票欠债率长年居高不下致使有反弹势头，短期债务则半年激增近50%，策画性现款流净额同比大幅下滑等现款流景况堪忧，也引起了商场的警悟。

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旗下公司环保问题频发，绿色形象大打扣头

与崔庆军董事长在进博会的舞台上大谈绿色发展不同，蒙牛乳业旗下多家子公司以及参股公司近期因为环保违法能够欺侮问题被处罚，令蒙牛乳业绿色发展的企业形象大打扣头。

本年9月份，蒙牛乳业全资子公司新疆蒙牛天雪食物有限公司因为被监管部门“发现欺侮物排放自动监测开发传输数据畸形能够欺侮物排放卓绝欺侮物排放圭臬等畸形情况不敷陈”，违抗了《排污许可治理条例》第二十条第二款，被乌鲁木皆市生态环境局处以6.25万元的处罚。

值得凝视的是，一样亦然新疆蒙牛天雪食物公司，在本年8月份因为投资竖立的改扩建冰淇淋二期车间、收奶中心、能源中心、浑水处理站、主门卫、北门卫剩余工程名堂，未取得施工许可证就私行施工而被当地驾御部门处以14.85万元的罚金(处罚通告号：乌经开城管[2024]第038号)。四肢一家上市公司，无证施工的行动一样不应该，触及到合规风险。

昨年10月份，蒙牛乳业旗下全资子公司蒙牛乳业(滦南)有限连累公司因为对厂区内的环保开发未保证自动监测开发精深初始，从而违抗了《水欺侮防治法》第二十三条第一款的法律讲明注解，被处以5万元的罚金。

除了控股公司在近一年内出现多起环保违法时刻以外，蒙牛乳业热切的参股公司、亦然蒙牛乳业的奶源供应商，当代牧业旗下坐蓐基地的欺侮问题更是高发和杰出。

本年10月份，当代牧业旗下子公司当代牧业(双城)有限公司因为环境非法问题，被哈尔滨双城生态环境局处以3.6万元罚金。

把柄中央生态环境保护看管黑龙江省各人信访举报转办和边督边改公开情况一览表的情况败露，当代牧业(双城)有限公司的环境欺侮问题曾在2021年的第19批和2022年的第21批转办督改公示中榜上驰名，那时触及到污液偷排等问题。

9月份，当代牧业(合肥)有限公司也被合肥市生态环境局处罚，经查处，该公司养牛坐蓐的粪便经发酵后产生的沼液提供给当地农业坐蓐基地四肢有机肥使用，扩充沼液还田消纳诈欺，但该公司牛粪沼液进行还田后，未旋耕透顶，牛粪沼液集会在配套还田的地块上以及农田沟渠内，还田中集会的沼液未实时采选防治步调，导致还田中残留的沼液通过农田沟渠最终流入了池河内，变成环境欺侮。

而当代牧业合肥公司早在2022年就被国度的生态环境看管部门进行过曝光，致使上了2022年长江经济带国度警示片，该警示片曝光的问题不错说是摄人心魄。问题整改销号公示信息败露：“当代牧业合肥公司存在沼液使用监督连累实验不到位，长期将未孤高国度无害化处理圭臬的沼液交给外包公司代为还田处置，致使不顾地盘用肥实质，强制条款外包公司在非农作物基肥施肥时间过量浇灌沼液，导致大都旷野被灌成粪池而无法耕耘，部分地块沼液倾倒量达每亩96立方米，超出最大合理用量7倍以上。一些耕地、水池还被违法用于储存沼液，且未采选任何防渗步调，环境欺侮严重。”

不管是蒙牛乳业我方全资子公司的环保非法违法被查处，如故蒙牛乳业参股公司和奶源供应商因为屡次要紧环境非法问题被查处致使通报，都会令蒙牛乳业绿色发展的品牌形象受到毁伤.

要是按照海外上关于企业ESG萍踪的“跟踪”，其主要供应商的环保施展势必也会纳入到蒙牛乳业的“绿色考查”之中，部分奶源供应商在环境欺侮方面的短板问题彰着也会影响蒙牛乳业的ESG评级施展，因此蒙牛乳业不仅要加强自己的“绿色发展”，更要加强供应链上企业的治理，极度是对供应商的环保拘谨，这样才能有经历引颈乳品行业的绿色发展。

蒙牛乳业企业绿色发展的基础，天然是要配置在奶源绿色发展的基础上的。

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利润如故3连降，欠债率高企短债压力陡增

蒙牛乳业除了要面对绿色发展的压力以外，还需要科罚现在策画质料的贫窭。

现在，从近期的事迹敷陈来看，蒙牛乳业利润如故出现3个财报季同比下滑，极度是本年半年报出现了营收、利润双双着落。

财报数据败露，自2023年中报至本年中报，蒙牛乳业的净利润区别同比下滑19.48%、9.31%、19.03%，本年上半年买卖收入也同比下滑了12.75%。

事迹出现同比下滑的同期，蒙牛乳业的总钞票也漠视地出现了同比减少，2023年底总钞票1152.2亿元，同比减少了2.2%，本年6月底，总钞票1167.24亿元，固然较昨年年底有所回升，却同比下滑了5.48%。

另一方面，蒙牛乳业的钞票欠债率出现了回升走高，从昨年底的56.04%高潮至本年6月底的56.21%。欠债率走高的趋势中，作家凝视到，上半年的短期告贷出现了大幅度增长，从昨年同期的120.22亿元飞快攀升至177.55亿元，同比增多了47.7%，短期的债务压力极度大。

因为从财报数据来看，蒙牛乳业的在手现款及现款等价物仅有184亿元，在手现款强迫能消逝短期债务。

而同期，蒙牛乳业还靠近较大的应付账款压力，据半年报败露，至6月底蒙牛乳业有91.66亿元的应付账款及单据，其中有74.87亿元将于3个月内到期，有13.93亿元将于半年内到期，换言之有近89亿元的应付账款将于本年年内到期。

那么蒙牛乳业手头上184亿元的不受限现款，奈何应酬行将到来的266亿元短期债务和应付账款？现款流彰着有点衣不蔽体的。

那么通过策画来取得现款流呢？貌似情况也很不乐不雅。上半年蒙牛乳业的策画性现款流净额为19.2亿元，同比大幅下滑了44.4%，也等于说上半年蒙牛乳业通过自己策画步履获取现款流的智力出现了大幅下滑。

既然自己造血不成，那么依赖外助的融资呢？如故不乐不雅，上半年新增的超短融债券适值借新还旧，而取得的银行贷款40.5亿元较昨年同期的75.22亿元少了近35亿元。上半年全体的融资性现款流净额也仅有14.82亿元，较昨年同期的36.9亿元减少了60%。

蒙牛乳业现在靠近的窘境是一边策画事迹下滑、现款流垂危，另一边是短债压顶、钞票欠债率又高企，要是换取环保问题的烦扰九游会欧洲杯，只怕企业治理层也口角常烦闷的。